Det vil være forventningerne til 2024, der er i fokus, når Pandora kommer med sit regnskab for fjerde kvartal og dermed hele 2023 onsdag morgen.

Smykkeselskabet kom nemlig med regnskab i starten af januar - en måned før den planlagte dato, hvor de foreløbige tal blev offentliggjort - mens forventningerne til 2024 blev holdt i skuffen.

Nordeas analytiker Martin Brenøe ser da også begrænsede mulighed for overraskelser i regnskabet og har i stedet fokus på 2024-forventningerne.

”Den stærke toplinje på vej ind i 2024 tyder på, at brandet har fastholdt sit momentum, og derfor forventer vi, at Pandora vil give mere ambitiøse forventninger end i de seneste år,” skriver han i et notat forud for regnskabet.

Han venter, at den organiske vækst vil lande på 6-8 pct., hvilket er 1 procentpoint under Pandoras mellemlange mål, og han venter, at se en driftsmargin, EBIT, på omkring 25,5 pct.

Forventninger om usikkerhed

Af smykkeselskabets foreløbige regnskab fremgår det, at den organiske vækst i 2023 landede på 8 pct. og en driftsmargin på 25 pct.

Pandora venter en organisk vækst på 7-9 pct. i perioden fra 2023-2026, og en EBIT-margin på 26-27 pct. i 2026.

I Sydbank regner senioranalytiker Søren Løntoft Hansen med, at Pandora vil læne sig op af de langsigtede finansielle forventninger med udgangspunkt i fortsat usikkerhed om forbrugslysten.

”Hvis Pandora kan tage det positive momentum fra tredje og fjerde kvartal 2023 med ind i 2024, kan det efter vores vurdering give nye regnskabsmæssige overraskelser,” skriver Søren Løntoft Hansen forud for regnskabet.

Fjerde kvartal sidste år var det første kvartal nogensinde, hvor Pandoras omsætning oversteg 10 mia. kr. - de foreløbige tal giver et smykkesalg på 10,8 mia. kr.

I 2026 venter Pandora dermed en omsætning på 34-36 mia. kr. mod de 28,1 mia. kr., omsætningen endte på i 2023 ifølge det foreløbige regnskab.