En opjustering og en imponerende vækst i tredje kvartal viser, at Pandoras investeringer i varemærket virker.

Det slår Jyske Bank fast, efter smykkeselskabet er kommet med regnskab. Bankens analytiker Janne Vincent Kjær påpeger, at den organiske vækst på 11 pct. er ”imponerende”, og at kvartalet byder på en rekordhøj bruttomargin. Samtidig overrasker omsætningsvæksten ud af butikkerne positivt med en like-for-like vækst på 9 pct. mod konsensus på 3,7 pct. og 2 pct. i andet kvartal.

”Det ser vi som yderst positivt, da det vidner om, at investeringerne i brandet og de markedsføringskampagner Pandora har iværksat, allerede nu begynder at vise sig i tallene,” skriver hun om resultaterne.

EBIT-marginen lander på 16,5 pct., hvilket er som ventet og lidt lavere end i tredje kvartal 2022, men analytikeren påpeger, at det skal ses i lyset af øgede investeringer i forretningen, relanceringen i Kina og udrulningen af diamanter, der har sat sit præg på driftsindtjeningen i kvartalet.

Opjusteringens størrelse overrasker

Pandora hæver forventningerne til 2023 og sigter nu mod en organisk vækst på 5-6 pct. mod tidligere 2-5 pct.

”Vi er positivt overrasket over størrelsen af opjusteringen,” skriver Janne Vincent Kjær.

”Pandora er dog traditionelt konservative i sine udmeldinger, og med en stærk start på fjerde kvartal (høj encifret like-for-like vækst) ser guidance konservativ ud,” påpeger hun.